5 причини, поради които Уолстрийт не е луд по инфлацията


Американците са все по-кисели за американската икономика, като много от тях се преместват в страната най-високата инфлация от 30 години като повод за тревога. Но Уолстрийт се отърсва от тези опасения, тъй като акциите се повишават и с покачването на Dow Jones Industrial Average рекордните 36 000 по-рано този месец.

Около 65% от американците сега смятат, че икономиката е слаба, според проучване на Центъра за изследване на обществените въпроси на Асошиейтед прес-NORC. И както потребителите, така и икономистите прогнозират инфлацията продължавай да се издигаш през следващите няколко месеца.

Като се има предвид, че всичко от бензина до храната струва повече – и яде покупателната способност на домакинствата – защо Уолстрийт не е луд? Това е въпрос, който оставя някои хора да се чудят, според Анатол Калецки от Gavekal Research.

„Много инвеститори и повечето икономисти изглеждат объркани или дори ядосани за това как акциите продължават да достигат нови върхове, докато доходността на облигациите остава забележително стабилна в тесен диапазон на търговия от 1,25% до 1,75%“, каза Калецки в изследователска бележка. „Според мен най-изненадващото в тези пазарни условия е, че те са описани като изненадващи.“

По-долу са изброени 5 причини, поради които инвеститорите – досега – повишават инфлацията.

По-високата инфлация няма да продължи вечно

Разбира се, сега икономистите вярват, че инфлацията ще бъде продължава до 2022 г и може дори да се повиши през следващите няколко месеца. Но консенсусът е, че увеличенията на цените ще се стабилизират някъде през 2022 г., тъй като проблемите с веригата за доставки се разрешат от само себе си и повече американци се завръщат на пазара на труда, което също облекчава ограниченията в предлагането.

Инфлацията, която измерва нарастващите цени, започна да расте през април, когато икономиката се отвори отново и американците, които се заливаха с пари от няколко кръга на стимулираща помощ, започнаха да купуват отново. Тесните места във веригата за доставки предизвикаха недостиг, като повишиха цените на фона на тласък на потребителското търсене. Но икономистите очакват някои от тези проблеми да се решат от само себе си следващата година.

„Инфлацията ще падне до ниските 2s до края на 2022 г. или началото на 2023 г., без агресивна реакция на паричната политика“, отбелязват анализаторите на Goldman Sachs в доклад от октомври. „Основните причини са, че нивото на фискална подкрепа ще продължи рязко да пада и проблемите във веригата на доставки трябва да бъдат разрешени, превръщайки инфлационния бум в сектора на стоките във временна дефлационна бариера.“

Покачващите се цени са добри за компаниите

По-високите цени, макар и болезнени за потребителите, всъщност биха могли да бъдат нещо добро за корпорациите, отбеляза главният инвестиционен директор на Commonwealth Financial Network Брад Макмилън в бележка за проучване в четвъртък.

„Ако търсенето е силно, както е в момента, компаниите могат да увеличат цените – и продажбите – без да навредят на търсенето“, отбеляза Макмилън. — И това е, което виждаме.

Корпоративните маржове се повишават

Разбира се, по-високата инфлация се равнява на по-високи разходи за компаниите, но типичните корпоративни разходи – като наем и заплати – често нарастват с по-бавни темпове от продажбите, което може да доведе до по-високи корпоративни маржове в инфлационен период, каза Макмилън.

Ограниченията в предлагането са „добра новина за корпоративните печалби, позволявайки на американските компании да поддържат маржове, като прехвърлят разходите към потребителите“, каза Кристофър Векио, старши стратег в DailyFX, отбелязвайки целта си за S&P от 4800 до края на годината. 500, който сега се търгува на около 4700.

Всъщност маржовете на печалба за S&P 500 през третото тримесечие достигнаха 12,9%, над 5-годишната средна стойност от 10,9%. Според всъщност.

Инфлацията на двегодишна база не е толкова висока

Някои икономисти също така посочват, че сегашният темп на инфлация не е ужасно висок, ако се гледа през двугодишен хоризонт. Пандемията доведе до огромен спад в търсенето на стоки и услуги, тъй като потребителите останаха вкъщи през 2020 г.

Покачването на цените през 2021 г. е отчасти „погасяване на спада на инфлацията до 1,1% през предходните 12 месеца“, отбелязва Калецки от Gavekal Research. “Ако вземем 24-те месеца заедно, инфлацията в САЩ, дори включително енергията, е на годишна база от 3,7%.”

„Това едва ли е нещо като кошмари за стагфлация“, добави той.

Икономиката расте силно

Очаква се ръстът на реалния БВП да скочи до 5% през четвъртото тримесечие, спрямо 2% през третото тримесечие, според прогнозата на Конферентния съвет по-рано този месец.

Тъй като страната излиза от възстановяването на случаите на Delta, икономическият растеж ще се възстанови до края на тази година, каза Ерик Лунд, главен икономист на Съвета на конференцията, в конферентен разговор по-рано този месец. Потребителското търсене вероятно ще остане силно предвид задържаното търсене на стоки и услуги и с увеличаването на заплатите, казват икономисти.

„Световната икономика расте силно, без рискове от рецесия в нито един голям регион и с нарастване на печалбите в почти всички сектори“, каза Калецки от Гавекал.

Причини за притеснение?

Разбира се, инвеститорите все още следят инфлацията и други икономически ветрове. И със сигурност е добре известно, че икономистите дават неточни оценки – ако инфлацията не спадне през 2022 г., рисковете от по-голямо икономическо въздействие може да са по-големи.

„Ефектите от повишаването на лихвените проценти могат да бъдат значителни, особено в краткосрочен план“, отбеляза Макмилън. “Този потенциал си заслужава да се отбележи. С течение на времето обаче компаниите са в добра позиция да действат и да се възползват от умерените нива на инфлация.”

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *